Le operazioni di M&A costituiscono un fondamentale strumento di crescita ed aumento di efficienza, specie nei periodi di crisi. Il loro buon esito può tuttavia essere influenzato dagli interessi individualistici degli amministratori, che talvolta non coincidono con quelli degli azionisti. L’articolo analizza un campione di 38 tra fusioni ed incorporazioni nel settore bancario italiano tra il 2000 ed il 2007. Attraverso alcune statistiche descrittive e l’analisi delle tavole di contingenza si mettono in relazione retention (numero dei consiglieri della società target mantenuti dopo l’operazione), interlocking (numero di connessioni tra i CdA di target e bidder prima dell’operazione), merger premium e risultati delle operazioni. Si è così evidenziato un legame significativo tra alcune caratteristiche della corporate governance, come interlocking e retention, oltre che l’impatto dell’interlocking totale sulla performance.

Le M&A nel settore bancario: qual è l’effetto del modello di corporate governance italiano sul loro successo?

GRECO, Marco;
2009

Abstract

Le operazioni di M&A costituiscono un fondamentale strumento di crescita ed aumento di efficienza, specie nei periodi di crisi. Il loro buon esito può tuttavia essere influenzato dagli interessi individualistici degli amministratori, che talvolta non coincidono con quelli degli azionisti. L’articolo analizza un campione di 38 tra fusioni ed incorporazioni nel settore bancario italiano tra il 2000 ed il 2007. Attraverso alcune statistiche descrittive e l’analisi delle tavole di contingenza si mettono in relazione retention (numero dei consiglieri della società target mantenuti dopo l’operazione), interlocking (numero di connessioni tra i CdA di target e bidder prima dell’operazione), merger premium e risultati delle operazioni. Si è così evidenziato un legame significativo tra alcune caratteristiche della corporate governance, come interlocking e retention, oltre che l’impatto dell’interlocking totale sulla performance.
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